浑水（Muddy Waters Research）发布做空报告，称跟谁学至少有80%的用户是机器人，质疑目前跟谁学收入中至少有80%为造假，甚至有可能超过90%，跟谁学盘前股价一度跌近16%。
这是跟谁学四个月内第六次遭机构做空。截至发稿，跟谁学股价跌8.11%，报32.56美元，当前总市值为77.69亿美元中国机械网okmao.com。
此外，浑水还指出，跟谁学董事长陈向东抵押了价值3.18亿美元的跟谁学股份出借给瑞士信贷，而后者是瑞幸咖啡的重要保证金出借人。浑水认为存在保证金贷款人抛售股票引发跟谁学股价暴跌可能。
针对浑水质疑的跟谁学用户80%为机器人，跟谁学CFO沈楠在朋友圈回应称，“正在看浑水的报告，关于precise joiner和burst joiner的问题，是由于切班导致的：
目前我们的上课形式为，课前由辅导老师开小班，在辅导老师小班内进行游戏、批改作业等预热，到开课时间时，全部辅导老师小班同步切换到主讲老师大班。
因此会出现浑水报告中的同一个用户IP在同一时间点同时进教室的情况，因为在那个时点上，同时由小班切换了大班，从大班角度，会出现大量用户同时登陆的情况。而且由于K12行课稳定，确实在每一周的上课时间全部都一样。
这跟机器人无关，完全是直播间大小班切换导致的，是正常的运营动作，其他的内容还在读，随时更新…”
刚刚，沈楠二次发文表示，Larry（跟谁学创始人陈向东）所持股份在所有已公告的报告期，即2020年3月31日之前没有任何抵押和质押。
2020年4月6日，Larry质押510万ADR取得了5000万元美金的贷款额度，该质押股票数量占公司全部ADR的比例为2.13%。于4月8日的投资人电话会，Larry已经向投资人披露了该质押信息。
该贷款用途为计划择机增持公司股票。