投资者经受「超级周」洗礼，中央政治局会议、美联储议息会议、中美贸谈依次召开，而特朗普推特再突「官宣」加征关税亦平添市场变数。尽管在全球经济乏力的背景下，美国降息意味着打开各国货币宽松空间，惟中国人行仍保持战略定力。
人行货币政策司司长孙国峰接受媒体采访时称，「下一阶段将实施稳健的货币政策」，旨在打消外界对于中国短期内降息的预期中国机械网okmao.com。
今年以来的中国经济走势呈现脉冲式特征。年初平淡开局后，3月份经济数据造好大幅超出预期，4、5月份回落后，6月份又突然反弹。虽然整体来看，二季度数据较一季度走弱，但6月份相比5月份的确又有明显改善。经济运行轨迹正处于「乍暖还寒」阶段。
从上周的中央政治局会议来看，突出强调「国内经济下行压力加大」，与一季度政治局会议「存在下行压力」的表述不同，反映出对于下半年经济继续走弱有所预期。外部方面，贸易谈判僵局未破，拖累各国贸易活动低迷，全球经济周期性回落压力增强。2019年初至今，已有近二十余家央行宣布降息。内部方面，内地稳增长手段推进难度加大，在年前专项债加码之后基建投资回升有限，而减税降费已让中央到地方的财政收支吃紧。
然而，中央现时提出「不将房地产作为短期刺激经济的手段」，预示决策层试图实现与以往不同的结构性宽松，在强化逆周期调节的同时，亦要防止大水漫灌的情况发生。在「以我为主」的方针指导下，人行下半年大概率以TMLF（定向中期借贷便利）、定向降准等中长期结构性货币工具来缓解流动性分层和实体融资难题。此外，加速利率市场化将成为近期市场改革的主要任务。
中国货币市场与信贷市场利率长期存在传导不畅的顽疾，货币市场利率很难影响到信贷市场，因此即使央行放水但企业止渴效果不彰。要进一步解决中小企业融资难融资贵的难题，利率并轨已是势在必行。改革可以推动降低融资成本，让实体经济真正受益。