欧洲央行几乎肯定会在周三暂停政策，花时间评估其最近的刺激措施是否足以阻止市场情绪迅速下滑。
文件照片：欧洲中央银行（ECB）的总部在2016年3月12日德国法兰克福举行的“灯光，灯光和建筑”活动开始时以巨大的欧元符号照亮。路透社/ Kai Pfaffenbach /文件照片
随着经济强国德国避开经济衰退，欧洲央行已经被迫回避收紧政策的计划，现在面临着做多的呼声，即使经济衰退的根本原因，国外需求疲软，也远远超出其政策范围中国机械网okmao.com。
在全球贸易战的最新举动中，美国总统唐纳德特朗普周二威胁要对价值110亿美元的欧盟产品征收关税，而国际货币基金组织则削减对今年世界经济增长的预测。
本周早些时候他们可以参加国际货币基金组织在华盛顿举行的春季会议，欧洲央行政策制定者可能会讨论市场对于他们在危机后第一次加息的延迟以及多年负利率的副作用的猜测。
但是他们可能会坚持一条长期的路线，即超宽松的政策正在按预期运作，银行仍然是创纪录的低利率的净受益者，所以没有急需补偿他们支付停车费用的巨额费用。欧洲央行多余的现金。
然而，随着增长放缓表明欧洲央行-0.4％的存款利率可能会保持在负的区域甚至超过现在的预期，因此自2016年以来酝酿的后一次辩论可能会在周三加剧。
欧洲央行行长马里奥德拉吉已经表示，欧元区央行必须考虑是否需要减轻负利率的副作用。
正在研究的一个选择是分层存款利率，这将使贷方免受部分成本的影响，与瑞士和日本的中央银行的行动类似。
“虽然欧洲央行在2016年3月排除了分层，但情况已经发生变化，如果政策利率在2020年之前保持更长时间，它可以最终实施，”Pictet财富管理经济学家Frederic Ducrozet说。
Ducrozet补充说：“最终，分层是关于前瞻性指引的可信度，欧洲央行表明它能够在下一次经济衰退中再次降息。”
欧洲央行在格林尼治标准时间1145宣布其利率决定，接着是格林尼治标准时间12:30德拉吉的新闻发布会。美联储将在格林尼治标准时间1800公布其最新政策会议纪要。
最高层变化
但欧洲央行的人事变动风险推迟了有关分层的讨论或是否进一步推迟加息。
随着欧洲央行首席经济学家彼得·普拉特（Peter Praet）于5月离职，德拉吉于10月离职，政策制定者不愿决定在新领导人负责19国欧元区最强大机构之前对货币政策进行根本性的改革。
直到5月下旬欧洲选举之后，德拉吉的继任者才会被提名，而且可能只在夏末确认。
周二公布的贷款调查也缓解了任何缓解措施的紧迫性，因为贷款人表示，他们预计商业信贷增长，贷款标准将在本季度放松。
“负利率对银行利润不利，但它们也鼓励银行提供贷款，这正是欧洲央行希望看到的，”摩根大通经济学家Greg Fuzesi说。
如果英国退欧市场动荡以及全球贸易战的持续升级，欧洲央行还需要保持其剩余的政策粉末，美国政府将把注意力转向欧洲的风险越来越大。
转向分层存款利率的另一个复杂因素是它会表示较低的利率较长，这与银行对今年晚些时候的增长反弹和2020年加息的指引不一致。
法国兴业银行（Societe Generale）经济学家安纳托利·安纳科夫（Anatoli Annenkov）表示，“如果疲软持续到夏季以后，欧洲央行将再次推出利率向前指引，可能要到2020年中期，这可能会创造引入分层的机会。”