| 品名 | 现货收盘价 | 3月收盘价 | 15月收盘价 | 单位 |
| 钴 | 25584 | 26000 | 27745 | 美元/吨 |
为减少对进口成品的依赖及抑制原材料出口，印尼宣布计划斥资数十亿美元建造铝和镍冶炼厂。根据PT Indonesia Asahan Aluminum总裁Budi Gunadi Sadikin的发言，公司计划在未来五年内拨出100亿美元资金用于建造铝和镍冶炼厂和精炼厂。
Sadikin先生在接受彭博采访时表示，“铝镍本就是能源密集型行业，冶炼厂正好可以利用印尼丰富的铝土矿资源及水资源中国机械网okmao.com。”
Sadikin补充表示，Inalum公司Mempawah冶炼厂很快就可将产量增至200万吨，其中一半的产量将用于出口，充分利用氧化铝海外优势市场。
同时，Inalum公司也将利用Aneka Tambang(Antam)开发的铝土矿在未来16年内将产量从25万吨/年提升至200万吨/年。
近期沪锌在经历连续三个月的下跌之后小幅反弹，暂时止跌，主要原因在于7月作为消费淡季，市场在供给增多的情况下迟迟未能实现累库，反而LME库存在返回10万吨上方之后再度持续下降，并且随着中国上半年经济数据出炉，多个国家宣布降息全球货币宽松的加速，宏观悲观情绪的改善，都使得锌价止跌企稳，但短期而言，需求淡季仍将延续，宏观利好消化之后市场将重新聚焦于基本面现状，而短期供给增多需求疲软现状未有改善，沪锌可能跌破前低继续寻底。
一、全球货币宽松加速，短期难有强力支撑
全球货币基金组织再次下调今年的经济增长预期，为了提前应对经济下滑，宣布降息的国家增多，新西兰和澳大利亚在发达国家中率先降息，接着印度宣布降息，之后韩国，印尼，南非，乌克兰等四国在同一天宣布降息，欧元区也调整前瞻性指引，预期关键利率至少到2020年上半年将“保持或低于当前水平“，释放降息信号，而美联储主席鲍威尔接连两次讲话都表示将“采取适当行动”保持美国经济扩张，强化降息预期，市场预计7月底美联储降息板上钉钉，唯一不确定的是美联储降息25个基点还是50个基点，目前降25个点概率较高。尽管降息利好锌价走势，但当前市场更多关注于需求端，而降息实际上是对需求疲软状态的确认，因此短期对锌价支撑较弱。
二、加工费高位企稳，炼厂利润大幅改善
国产锌矿加工费依旧维持高企，近期锌精矿TC平均价为6540元/金属吨，较上周持稳，按锌锭周均价计算，二八分成后炼厂获得约7400元毛利润，高利润状态延续，短期炼厂对于原料需求增加有限，市场成交平淡，预计短期锌精矿加工费依旧持稳运行。炼厂方面开工率稳中有升，周平均开工率73.5%。检修方面，赤峰中色、葫芦岛锌业冶炼系统检修接近尾声。其他湖南、陕西地区产能继续释放，广西、广东、辽宁主要炼厂满开运行。对于市场加工费下调的预计，短期内伴随炼厂供应放量持续增加，锌价或再度下跌，若锌价持续下探至前期低位19000元/吨附近，进一步侵蚀矿山利润，则国内矿山下调加工费意愿或有增强，但是炼厂有进口锌精矿作为补充，且企业仍有部分库存，矿山意愿能否与冶炼厂意愿达成共识，后续需持续关注。
三、镀锌受环保政策影响，基建投资落地较少
产业端镀锌行业与压铸锌合金行业受季节性影响较大，近期仍处于淡季，镀锌市场价格稳中有降，由于北方地区大部分钢厂受到环保政策面影响，多地钢厂减产情况较为明显，华北及华东区域部分贸易商反映近期有部分钢厂板材产品出现缺货少货现象，目前钢厂方面也没有明确表示何时会正常生产，贸易商对于后期市场的需求放量依旧持怀疑态度。锌合金市场继续疲软，下游汽车销售平淡，生产率不高，原料合金购置意愿平平，压铸锌合金销售平淡。氧化锌市场供需稳定，下游橡胶厂家订单尚可，企业按需走量为主，华北、华中地区为外销量主体，无出货压力。综合来看，镀锌成本较高利润较低，在当前基建投资没有大范围落地的情况下短期提振无力，而房地产政策继续受到高压限制，信托全面收紧，地方政府政策稍有放松就受到中央关注，市场缓慢下行的趋势难以改变，而汽车市场6月反弹难以延续，对锌需求端拖累明显，整体需求难有大的改善。
四、国内累库预期仍在，外盘升水转贴水
近期LME库存再度下降，目前已降至8万吨下方，但库存下降的同时升贴水也从升水转为贴水，显示实际需求仍然较差，而国内社会库存目前小幅下降至29万吨附近，在炼厂部分检修结束的情况下，产量供应仍有较大压力，前期下游采买有所补库，而在消费淡季背景下，未来补库需求放缓，短期内消费或将呈现进一步疲态，适时国内三地社会库存或逐渐累增。
综合来看，尽管二季度锌价大幅下跌已经对基本面利空有所消化，但在当前供给持续增多需求仍然疲软的背景下，基本面状况没有得到改善，市场预期的基建投资还未大范围落地，短期沪锌仍建议以逢高做空为主。