FX168财经报社(香港)讯市场结果显示，大宗商品在2019年上半年表现良好，其中一个关键指数显示这一资产板块已经开始弥补其去年遭受的损失。
截至本周四(6月27日)，追踪5个行业的24种商品的标准普尔GSCI指数上涨约15%，其中能源是其最大权重。该指数去年下降了超过15%中国机械网okmao.com。
投资公司Goehring&Rozencwajg的执行合伙人LeighGoehring表示：“考虑到贸易风险，谁能想到商品价格实际上会在今年上涨？这一切都与供应有关。”
今年上半年主要商品中铁矿石涨幅领先，此外，汽油、美国原油、期金、钢铁和天然气等取得了不俗的涨幅。
S&PGlobalPlatts的MetalsAmericas内容总监JosephInnace表示，铁矿石供应紧张，加上需求旺盛。62%铁矿石指数为116.35美元/吨，比今年开盘价格高出61%。截至周四，纽约的铁矿石期货今年上涨约57%。1月份巴西淡水河谷(ValeVALE)坍塌事故，导致淡水河谷铁矿石产量下降，令市场出现供应短缺情况。
钢铁价格受到需求疲软的影响。截至周四，标普全球普氏美国热轧卷基准价格今年下跌近30%，每短吨520.25美元。
Innace表示，美国钢厂一直在购买较少的黑色金属废钢，而从钢厂购买金属以供下游分销的钢铁服务中心一直在使用他们的库存，而非购买新钢，这令市场需求下降。
与此同时，由于地缘政治紧张局势和全球利率下调的预期，黄金在一周内上涨了超过100美元/盎司。期金本周二收于1418.70美元/盎司，是近六年来的最高点。Sprott资产管理公司首席执行官JohnCiampaglia表示：“我们坚信这是黄金价格的真实突破，而非假突破。”
另一方面，由于石油输出国组织(OPEC)在全球供应紧张的情况下坚定减产，因此美国WTI原油价格也获得支撑，本周四收于每桶59.43美元，同比上涨约31%。
然而，天然气是跌幅最大的商品之一，周四期货价格为每百万英热单位2.324美元，上半年下跌21%。分析师将这归结于温暖的气候。
WellsFargoAsset的多资产策略师BrianJacobsen指出，鉴于整体情况，“你需要预期大宗商品可能出现的意外情况，这就是为什么我们更倾向于通过采取相对价值方法来管理风险，这意味着购买一种商品，同时卖掉另一种，并收获两者之间的回报差异。”
今年早些时候，该行买入玉米(1947,-1.00,-0.05%)期货，因预期洪水将减缓种植季节，同时在全球增长担忧的背景下出售原油。目前该行的多资产解决方案团队正在考虑调整这一操作，因为中东紧张局势加剧导致原油价格面临上行风险。
从6月18日开始，螺纹钢期货主力合约一改往日弱势作风，开始走出一波连续上涨行情。6月25日，RB1910合约一度冲上4000元/吨关口，当日最高涨至4013元/吨。数据显示，螺纹钢期货已经创出八个月高位，铁矿石有横盘迹象，热卷则涨势如虹，加之近期环保限产趋严，黑色系商品是否见顶近期已经成为市场人士的热门话题。
实际上，铁矿石价格在上周开盘之前的强劲势头便有所回落，市场人士认为这与唐山市政府突然发布的钢铁限产文件关系密切。根据通告，6月24日至7月31日，唐山大部分钢企烧结、高炉、转炉限产50%以上，少部分钢企限产20%。
东航期货分析师杨文虎在接受期货日报记者采访时表示，限产政策执行后，将在一定程度减缓自3月份钢企恢复正常产能以来钢铁产量增长过快的趋势。今年4月份以来，由于粗钢产量增长过快，螺纹钢现货价格在铁矿石价格大涨的背景下依然从4100元/吨回落至4000元/吨下方，钢企利润因此大幅缩减。唐山限产会适当改善吨钢利润水平，但很难再回到像2017年或者2018年那样的利润水平。
“此次限产政策的出台，对市场供需关系影响较大。蓝天保卫战和环保限产的新主题取代钢材产量走高、铁矿石供应下滑的前期主题成为黑色金属产业市场关注焦点，买卖双方交易心态发生重大变化，进而重构后市供需关系，市场对于目前的钢材高产量和铁矿石供应短缺的担忧明显缓解，钢材期现货价格大涨，而铁矿石价格出现不涨反跌的态势。”建信期货黑色产业研究主管翟贺攀说。
翟贺攀建议，投资者对于黑色系期货品种的差异化走势，应理性看待，特别是在淡水河谷发生溃坝事件以来铁矿石期货已大涨超过50%、钢厂利润明显收缩的情况下，黑色系期货各品种同涨同跌不具有基本面的支持，但对于从事跨品种套利的投资者或可把握阶段性机会。
事实上，自今年1月份巴西淡水河谷矿难发生之后，4月澳洲港口又受飓风影响，铁矿供给收缩，铁矿供需处于紧平衡状态。到目前为止，铁矿石期货主力合约共出现四波大涨，先后突破600、700、800元/吨三大整数关口。在矿价不断上行接连创出新高的局面下，钢价则表现一般，钢厂利润水平被严重挤压。
而近期市场有传出部分电炉因亏损被迫停产的消息，加之受环保限产消息刺激，本周黑色系价格走势分化明显。
对此，华龙期货黑色金属分析师魏云认为，今年1—5月粗钢产量较去年累计同比增长10.2%，钢材在高产量的背景下，需求开始走弱，库存也在累积，近期钢价反弹更多的是受市场情绪影响，反弹缺乏持续性，铁矿则面临一定的回调压力，钢矿比修复行情仍然值得期待。