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电解铝行业报告汽车政策欲出 铝价闻风先行,阿根廷对我不锈钢瓶胆保温瓶继续征收反倾销税,螺纹利多出尽 或价格回落
2019年04月19日    阅读量:721     新闻来源:中国机械网 okmao.com    |  投稿

  事件:国家发改委发布关于《推动汽车、家电、电子消费品更新消费促进循环经济发展发展实施方案(2019-2020年)征求意见稿》,意见稿指出,要推动节能环保和汽车更新消费。


  汽车消费刺激力度加大,汽车产销量有望明显回暖。本次促销政策力度较大,其中包括“破除乘用车消费升级制度障碍,严禁各地出台新的汽车限购规定”、”各地不得对新能源汽车实行限行、限购,已实行的必须取消”、“制定老旧汽车更新政策”、“推进城市服务领域用车更新消费”、“推进农村车辆消费升级”、“加大汽车消费金融支持力度”等中国机械网okmao.com。如若本次促销政策顺利落地,预计将推动国内汽车产销量大幅回暖。


  2019年电解铝的终端用铝需求增量预计200万吨左右,对应5%的需求增速。展望2019年电解铝消费市场,我们认为消费品领域和机械领域用铝量将延续增长势头,保守估计用铝增量至少85万吨。此外,2018年拖累用铝增速的建筑、电力以及汽车领域都将出现改善,其中建筑和电力领域在地产竣工增速修复以及基建投资资金端问题得到解决后,用铝增量将较为明显,而汽车促销政策一旦落地,我们预计2019年地产、基建、汽车三个领域新增用铝量合计为113万吨左右。综上,2019年国内终端用铝需求合计增量近200万吨。


  社融数据预示内需改善。3月社融数据超预期,其中企业中长期贷款增加6573亿元,同比多增1958亿元,考虑到2019年税费的大幅下降,制造业的投资增速有望回升;3月居民中长期贷款增加4605亿元,同比多增835亿元,这与近期一二线楼市回暖有关,2019年竣工面积增速回升更具确定性;3月非标融资和地方政府专项债分别同比多增3349亿元和增加1870亿元,2019年基建投资增速回升确定性增强。3月金融数据显示制造业投资、地产景气度、基建投资边际向好,与我们3月初发布的深度报告“量化分析:2019年电解铝需求如何?”中提到的观点一致。


  推荐标的。预计2019年电解铝供需缺口达70万吨,库存去化将驱动行业利润修复。


  风险提示:汽车促销政策低于预期的风险;宏观经济不及预期的风险;铝材出口大幅下滑的风险。


  2019年4月15日,阿根廷生产和劳工部发布2019年243号决议,决定结束对我不锈钢瓶胆保温瓶的反倾销日落合并情势变迁复审,维持原反倾销措施,对涉案产品离岸价格低于15美元/千克的,征收两者差价,有效期5年。涉案产品的南共市税号为96170010。


  案件信息请询阿根廷生产和劳工部贸易秘书处(地址为:Av.PresidenteJulioArgentinoRocaN°651,piso6º,sector2,delaCiudadAutónomadeBuenosAires)。调查机关工作时间为10:00-17:00。联系电话:电话:(5411)4349-3949/50。


     螺纹利多出尽 或价格回落


      行情回顾:上周我们判断期钢价格可能回落,但实际走势与预判相反。上周螺纹钢期货主力合约价格大幅上涨,期螺周度上涨200元每吨,螺纹钢现货价格涨幅不及期货,上海螺纹钢现货价格仅上涨130元每吨,北京螺纹钢现货价格上涨50元每吨,广州螺纹钢价格上涨80元每吨。期卷上周主力合约上涨126元每吨,而上海现货仅上涨了70元每吨。通常来说,旺季期货强于现货是比较不合常理的。原因在于期货是未来的价格,季节性需求旺盛对未来的影响要弱于现在。周五收盘后宏观数据出炉,也印证了本周的上涨是不同寻常的,因为三月宏观数据非常利好,改变了一部分人对未来大周期走势的预期。


  后市展望:宏观面上来说,3月货币数据的利多已经体现,但本周仍然有一些重要数据出炉,包括4月中旬出炉的房地产及相关数据以及粗钢3月下旬的产量数据。从市场公布的克尔瑞50城市3月新房成交来预测本周的房地产数据,预计环比会大幅增加,但是同比预计销售持平,不会太大增加;从而房屋新开工不太可能增长超预期。而钢材的高利润持续较长时间,产量仍会增加,环保虽然会有影响但边际力度预计减弱。预计期钢本周利多出尽,下跌为主。建议操作上逢高沽空,仅供参考。


  铁矿石:高位震荡


  行情回顾:铁矿石期价上周收涨。港口库存方面,上周全国45个港口铁矿石库存为14186.13万吨,周环比下降657.3万吨;分品种看,澳洲矿库存大幅下滑400万吨左右,巴西矿库存也有160万吨左右的降幅。发货量方面,上周澳洲巴西发货总量为1604万吨,环比增加381.1万吨,其中澳洲方面发往中国的量为1181.2万吨,环比增加565.7万吨;巴西铁矿石发货总量为205.7万吨,环比减少261.2万吨。供应方面整体来看,澳洲方面飓风的影响已经差不多结束,上周发货出现明显反弹,目前处于正常发运水平;而巴西方面受暴雨及港口检修的影响,发货进一步下滑;本周港口检修整体有所减少,预计发货量小幅走高。关注大宗内参,不错过每篇精彩内容


  钢厂方面,上周全国163家钢厂高炉开工率69.48%,环比增1.8%;高炉产能利用率77.69%,环比增1.62%;钢厂盈利率79.75%,环比增1.84%;上周复产高炉多集中在华北和西南地区,本周预计高炉开工率将继续小幅增加。钢厂库存方面,与3.27日相比,上周烧结粉矿库存增加37.46万吨至1590.05万吨,同时钢厂日耗继续小幅增加,由于目前烧结粉矿库存处于相对低位,未来钢厂仍有一定刚性补库需求。


  后市展望:整体来看,上周铁矿石外矿发货回暖,虽然巴西发货下滑至近年来低位,但澳矿发货大幅回升至正常水平。到港量方面,受前期澳矿发货下滑的影响,上周下降较多,同时预计本周仍将维持低位。钢厂方面烧结粉矿库存仍处于相对低位,对铁矿有一定补库需求。目前铁矿供需仍然处于紧平衡状态,但我们认为铁矿近期的利好已经逐渐兑现,供应方面的影响或已经大部分体现在了目前的盘面价格上;虽然短期市场情绪偏强或仍能支撑矿价高位震荡,但投资者需注意矿价高位回落的风险,建议投资者暂时观望为主,仅供参考。


  1.行情回顾


  铁矿石I1909合约收涨,收于653.5元/吨,周涨27元/吨,涨幅4.31%;持仓120万手,持仓增加36.1万手。


  螺纹钢RB1910合约收涨,收于3794元/吨,周涨212元/吨,涨幅5.92%;持仓224万手,持仓增加26.7万手。


  2.现货价格


  铁矿石现货方面,普氏指数收于95.8美元/吨,周环比上涨3美元/吨。青岛港61.5%品位PB粉矿收于667元/吨,周环比上涨13元/吨。


  钢材现货方面,北京螺纹钢现货收于4010元/吨,周环比上涨50元/吨;上海螺纹钢现货收于4090元/吨,周环比上涨130元/吨;广州螺纹钢现货收于4320元/吨,周环比上涨80元/吨。


  3.基本面


  3.1矿石库存


  上周全国45个港口铁矿石库存为14186.13万吨,周环比下降657.3万吨。截至4月12号,国内矿山铁精粉库存为202.54万吨。


  3.2航运指数与运费


  波罗的海国际干散货海运指数收于726,周度上涨15。巴西到青岛的运费为12.835美元/吨,周涨0.012美元/吨。澳洲到青岛运费为4.941美元/吨,周涨0.409美元/吨。


  3.3粗钢产量及钢材库存


  据中钢协统计,2018年3月中旬会员钢企粗钢日均产量190.23万吨,旬环比上涨0.96%;全国预估日均产量243.43万吨,旬环比上涨1.51万吨,涨幅0.62%;重点企业钢材库存为1385.25万吨,环比下跌68.62万吨,跌幅4.72%。


  3.4高炉开工率和钢厂盈利情况


  截至4月12日,全国163家钢厂高炉开工率69.48%,环比上涨1.8%;钢厂盈利比例为79.75%,环比上涨1.84%。


  3.5上海地区终端采购量


  截至4月12日上海地区周度线螺采购量环比上涨7920吨至43670吨。


  3.6钢材社会库存


  截至4月12日,全国主要钢材品种库存总量为1426.38万吨,周环比下跌87.64万吨,跌幅5.79%。分品种来看,螺纹钢库存下跌6.24%,线材库存下跌9.73%,热卷库存下跌4.55%,冷轧库存下跌0.03%。关注大宗内参,不错过每篇独家观点


  4.总结


  矿石本周观点:


  整体来看,上周铁矿石外矿发货回暖,虽然巴西发货下滑至近年来低位,但澳矿发货大幅回升至正常水平。到港量方面,受前期澳矿发货下滑的影响,上周下降较多,同时预计本周仍将维持低位。钢厂方面烧结粉矿库存仍处于相对低位,对铁矿有一定补库需求。目前铁矿供需仍然处于紧平衡状态,但我们认为铁矿近期的利好已经逐渐兑现,供应方面的影响或已经大部分体现在了目前的盘面价格上;虽然短期市场情绪偏强或仍能支撑矿价高位震荡,但投资者需注意矿价高位回落的风险,建议投资者暂时观望为主,仅供参考。


  螺纹钢观点:


  宏观面上来说,3月货币数据的利多已经体现,但本周仍然有一些重要数据出炉,包括4月中旬出炉的房地产及相关数据以及粗钢3月下旬的产量数据。从市场公布的克尔瑞50城市3月新房成交来预测本周的房地产数据,预计环比会大幅增加,但是同比预计销售持平,不会太大增加;从而房屋新开工不太可能增长超预期。而钢材的高利润持续较长时间,产量仍会增加,环保虽然会有影响但边际力度预计减弱。


  预计期钢本周利多出尽,下跌为主。建议操作上逢高沽空,仅供参考。


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