据中国工程机械协会统计,9月份25家挖掘机制造企业共销售挖掘机26034台,同比增长64.8%。其中,国内销量22598台,同比增长71.4%。出口销量3436台,同比增长31.3%,超预期中国机械网okmao.com。
展望未来,四季度行业将迈入传统旺季,叠加基建、地产投资增速有望延续平稳态势,全年来看行业景气无忧。此外,上游零部件企业10月排产也保持较高增速,预示着挖机高增有望延续,预计2020年行业销量同比增速有望接近30%。目前主机厂2020年业绩对应估值仍存在修复空间,上游零部件配套企业受益于挖机行业景气的延续,业绩也有望延续高增。机构建议关注工程机械龙头主机厂及配件企业。
核心逻辑
1、9月份挖机销量同比增长64.8%,中挖市场发力明显;
2、短期内工程机械景气度高涨,全年销量保守预计超30万;
3、下游需求保持工程机械韧性,环保趋严激活设备更新潮。
利好公司
国元证券指出,工程机械目前处于更新需求和人工替代等因素叠加的上行周期,重点推荐三一重工、徐工机械、中联重科龙头主机厂以及核心零部件企业恒立液压。
民生证券指出,随着下游进入扩张旺季,四季度工程机械景气度仍应看好,且我国挖掘机市场增长潜力较大。当前工程机械板块估值仍处于历史低位,建议重点关注低估值的工程机械龙头三一重工、徐工机械、中联重科。此外,随着核心零部件的国产化率提升,建议关注工程机械核心零部件龙头恒立液压。
东北证券指出,总体判断行业需求向下有底,未来还有增量空间,从9月份最新挖机销量数据看,增速持续维持高位,进一步验证对行业的判断,继续重点推荐三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械。
方正证券指出,目前主机厂2020年业绩对应估值仍存在修复空间,上游零部件配套企业受益于挖机行业景气的延续,业绩也有望延续高增,继续推荐三一重工、中联重科、建设机械、恒立液压、徐工机械、浙江鼎力、艾迪精密等整机和核心零部件龙头企业。