7月19日全国城市304/2B冷轧卷的价格大幅上涨,主流报价在14150-15750元/吨。
城市 | 钢厂 | 厚度 | 宽度 | 品名 | 含税价(元/吨) | 涨跌 |
无锡 | 太钢 | 2mm | 1219mm | 304/2B卷 | 15200 | +150 |
无锡 | 甬金 | 2mm | 1219mm | 304/2B卷 | 15100 | +200 |
无锡 | 张浦 | 2mm | 1219mm | 304/2B卷 | 15300 | +200 |
无锡 | 宝新 | 2mm | 1219mm | 304/2B卷 | 15100 | - |
无锡 | 酒钢 | 2mm | 1219mm | 304/2B卷 | 15200 | +200 |
无锡 | 太钢天管 | 2mm | 1219mm | 304J1/2B卷 | 14150 | +150 |
佛山 | 太钢 | 2mm | 1500mm | 304/2B卷 | 15700 | +300 |
佛山 | 甬金 | 2mm | 1240mm | 304/2B卷 | 15200 | +300 |
佛山 | 宏旺 | 2mm | 1240mm | 304/2B卷 | 15100 | +300 |
佛山 | 酒钢 | 2mm | 1219mm | 304/2B卷 | 15500 | +250 |
佛山 | 联众 | 2mm | 1240mm | 304/2B卷 | 15000 | +300 |
佛山 | 张浦 | 2mm | 1219mm | 304/2B卷 | 15750 | +300 |
佛山 | 宝新 | 2mm | 1219mm | 304/2B卷 | 15700 | +300 |
杭州 | 太钢 | 2mm | 1219mm | 304/2B卷 | 15150 | +150 |
杭州 | 宝新 | 2mm | 1219mm | 304/2B卷 | 15150 | +150 |
上海 | 联众 | 2mm | 1219mm | 304/2B卷 | 14750 | +150 |
上海 | 宝新 | 2mm | 1219mm | 304/2B卷 | 15250 | +150 |
沈阳 | 太钢 | 2mm | 1219mm | 304/2B卷 | 15250 | +150 |
太原 | 太钢 | 2mm | 1219mm | 304/2B卷 | 15250 | +150 |
天津 | 太钢 | 2mm | 1219mm | 304/2B卷 | 15250 | +150 |
天津 | 酒钢 | 2mm | 1219mm | 304/2B卷 | 15250 | +150 |
北京 | 太钢 | 2mm | 1219mm | 304/2B卷 | 15250 | +150 |
淄博 | 太钢 | 2mm | 1219mm | 304/2B卷 | 15250 | +150 |
淄博 | 联众 | 2mm | 1220mm | 304/2B卷 | 15400 | +150 |
成都 | 太钢 | 2mm | 1219mm | 304/2B卷 | 15450 | +150 |
成都 | 酒钢 | 2mm | 1219mm | 304/2B卷 | 15250 | +150 |
日前在深圳举行的下半年投资策略论坛上,与会嘉宾表示,预计下半年消费市场超预期,房地产行业带来较大的需求,黑色产业链下半年依旧强劲。
交银国际董事总经理兼研究部主管洪灝表示,我国当前正处于供给侧改革的基本阶段,正主动收缩产出,体现在大宗商品市场上,现货产业上游的产出并不是特别差,钢铁的产能和产量也维持在一定水平,从整体来看,国内存有经济周期回暖的条件,美联储和中国央行的政策后续走向值得关注中国机械网okmao.com。
摩科瑞中国干散货首席策略师冯源认为,今年以来,美国的货币政策大幅转变预期方向,政策的转向可能会带来全球市场繁荣,预计未来5年市场整体需求将逐步抬升。
“从我们设计的全球多资产的指数化配置模型可以看到,2010年前后发生了重大的变化,之前年化收益到11%,下浮比是2%,2010年之后我们的年化收益降到了差不多4%以下,下浮比是零点几,对于市场投资者而言,会感受到回报率变低,而波动率可能会明显上升。”兴业研究海外研究与市场总监苏畅表示,目前金融市场发生两大变化,一是全球化红利正逐渐消失,可能会出现结构性的通胀效应;二是过去信用派生模式在发生重大变化。
从黑色产业链基本面情况来看,北京海鹏投资黑色策略高级顾问兰三女表示,今年上半年焦炭市场处于“三高”的状态。“因为上半年钢厂利润比较理想,生铁产量不断创新高,所以给焦炭带来高需求,同时,由于环保政策边际效应在减弱,焦化厂的开工率也一直是维持在80%以上。目前库存处高位主要是因为国内价格和国外价格的倒挂,导致贸易商选择在国内销售为主出口为辅,港口库存积累。”
兰三女认为,焦炭价格被需求主导,价格季节性波动明显,同时,由于高需求给焦化企业带来利润,高库存又抑制了价格和利润高度,焦煤价格稳定也对焦炭成本支撑明显,因此盘面价格宽幅振荡,没有出现趋势性行情。
“本轮房地产周期起点受到政策抑制,也没有太多投机情绪,所以和以往下行周期不同,预计本轮房地产的下行也将会是一个被钝化的周期,因为没有抛压和现实的需求回落。”?冯源表示,从2018年三季度以来,房地产行业对于建材的需求强劲,但未来的土地成交量已经开始下降,在房地产下行驱动时,需要关注市场情绪变化,预计未来12个月可能出现1—2次情绪上的行情。
中泰证券钢铁行业首席分析师笃慧表示,目前房地产销售维持在个位数负增长,但整体库存水平偏低,因此房地产投资仍将维持,而具体的投资结构会发生变化。“由于房地产投资去年主要集中在前端,比如开工等,而今年房地产投资主要在后端,所以整体来说相同的房地产投资数据拉动作用会比去年还高,带来更大的实物需求。”
冯源也表示,目前黑色产业链整体依旧强劲,虽然上游铁矿石价格有所上涨,但近几个月钢厂整体加工利润仍在维持,预计距离触及下游需求曲线发生收缩还有一段距离。
“下半年,安全、环保和产业政策或将重新主导行情。”兰三女表示,未来焦炭行情的高度主要取决于环保政策执行力度,如果力度不够或者大幅度低于市场预期,价格将跟随当前走势,焦煤有望成为黑色系有效支撑。
展望下半年宏观经济,凯丰投资首席经济学家高滨认为,消费市场可能出现超预期现象。“总体来说,上半年消费相对较弱,主要体现在手机和汽车市场,一方面,由于5G技术正在普及,另一方面,汽车正进行国五国六的排放转化,各地都出台了取消限购、直接补贴等政策,等国五国六转化过来了之后,大部分的厂家转换完毕,下半年经济还是不悲观,消费超预期概率高。”
在环保限产背景下,供应端有一定收缩,同时宏观数据利多刺激钢材价格提前反弹,而若后期需求启动,或进一步刺激钢价上涨。
6月经济数据好于预期,特别是房地产投资分项中,新开工数据由降转升,明显提振了钢材价格。后期考虑到环保限产将延续,供应端将有一定收缩,同时市场对8、9月的旺季需求有较强预期,加之华东即将走出梅雨季,需求复苏在即,螺纹钢价格有望继续上行。
环保限产将持续
6月底螺纹钢主力合约价格快速上行并创出新高,这主要是受唐山地区环保限产驱动。最新数据显示,全国高炉开工率为66.02%,较三周前下滑5.11%,基本回到秋冬季采暖限产阶段的水平。螺纹钢周度产量减少2.14万吨至375.52万吨,热卷周度产量增加2.45万吨至333.31万吨。高炉开工率下降但产量整体维持高位,一方面是钢厂通过转炉添加废钢等手段来抵消高炉限产的影响,另一方面电炉产量也有所增加,近期废钢价格上涨反映了这一趋势。
我们认为后期环保限产政策将持续,中央层面,生态环保部称第二轮中央生态环保督察将从2019年开始,用三年时间完成新一轮督察全覆盖,7月15日第二轮第一批中央生态环境保护督察全部实现督察进驻。地方层面,除唐山外,河北邯郸、武安相继公布相关限产文件;山西推出“百日清零”专项行动,部分地区钢企、焦化限产加强;山东省发布《区域性大气污染物综合排放标准》等。
梅雨季即将结束
5月下旬以来,钢材下游消费逐步进入淡季,华东、华南地区持续高温、降雨天气对需求影响明显,数据显示,5月底以来周度平均值维持在20万吨以下的偏弱水平。从6月钢铁PMI分项指数看,新订单指数47.9%,较上月回升1.3个百分点,新出口订单指数40.7%,较上月回落5.2个百分点,整体都处于荣枯线以下,需求明显弱势。库存略滞后于需求,6月中旬开始进入累库阶段,钢材总社会库存、螺纹钢、热卷社会库存明显高于去年同期。
另一方面,华东地区7月下旬将走出梅雨季,前期压制的需求有望集中释放。同时,房地产投资数据仍处于高位,新开工、施工面积高增速支撑钢材需求。数据显示,6月工业增加值同比增长6.3%,预估为5.2%,前值为5%;社会消费品零售总额同比增长9.8%,预估为8.5%,前值为8.6%。1—6月城镇固定资产投资同比增长5.8%,预估为5.6%,前值为5.6%。6月房地产新开工增速8.8%,大幅好于5月的4.0%,明显刺激了钢材需求。
成本仍有一定支撑
近期62%铁矿石价格指数围绕120美元/吨附近波动,目前按日照港61%品位罗伊山粉折现货价格为974元/吨左右,盘面仍有较大贴水。1—6月国内铁矿石进口49909.4万吨,同比下滑5.96%,而1—6月生铁产量同比增长7.9%至40421万吨,呈现供小于求格局。在供需矛盾没有缓解前,铁矿石价格将维持高位。焦炭方面,山西三维瑞德焦化、远中焦化停产退出;山东潍坊地区焦企限产50%,前期临沂地区限产焦企尚未复产;江苏徐州地区个别焦企因突发原因暂时限产50%。在此情况下,焦炭价格逐步企稳。
6月以来,钢材期现基差快速收敛,按结算价算,螺纹钢期货贴水从263元/吨收敛到25元/吨,热卷期货贴水从313元/吨收敛到13元/吨附近。目前基差在平水附近波动,若后期需求端启动,现货价格上行或再度拉大基差。
综合来看,环保限产下供应有一定收缩,而宏观数据利多刺激钢材价格提前反弹,若需求启动将进一步刺激钢价上涨。风险点:美联储7月不降息,限产大幅不及预期。